JPMorgan повышает Черкизово

Ожидаемое снижение рентабельности группы в 2010 г. уже учтено в рыночной стоимости GDR. Более того, сокращение маржи в результате роста издержек производства может оказаться, как полагает JPMorgan, ниже ожиданий рынка.

«Черкизово» представило нейтральные операционные результаты за IV квартал 2010 г. — цифры соответствуют прогнозам «ВТБ капитала». «Черкизово» не производит собственные корма, поэтому резкий скачок цен на зерно с середины лета 2010 г. окажет давление на рентабельность в ближайшие кварталы, поскольку компания вряд ли сможет быстро заложить выросшие расходы в цену, чтобы поддержать высокую рентабельность. На российском мясном рынке сейчас избыток предложения: небольшие хозяйства увеличили забой (прежде всего свиней), а импортеры мяса птицы сделали большие запасы в IV квартале 2010 г. «ВТБ капитал» рекомендует держать GDR «Черкизово», прогнозная цена — $22,5.

Вчера расписки «Черкизово» в Лондоне подешевели на 0,3% до $19,5.